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央行首提价格性工具管理流动性加息几成定局

发布时间:2019-10-13 06:26:40

  央行首提价格性工具管理流动性 加息几成定局

  业内专家预测,从现在到明年末,可能累计加息56次

  年关将至,一场信贷投放拉锯战正酣。一方面是央行收紧流动性抑制通胀,一方面是银行冲规模争效益。

  11月24日晚,央行站公开了央行副行长胡晓炼11月23日在货币信贷工作座谈会上的讲话内容。胡晓炼指出,近几个月货币信贷出现反弹,实现全年货币信贷预期目标面临挑战,并且首次提出采用价格性工具引导货币信贷回归常态。

  7.5万亿目标难实现

  在央行数次上调存款准备金率和一次加息的背景下,市场分析人士对明年信贷规模紧缩达成一致,且央行的表态也印证了市场预期。

  当下,央行更关注如何控制年底的信贷投放以实现全年7.5万亿的目标。胡晓炼表示,各金融机构要切实采取有力措施,控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度,使信贷投放总量符合宏观调控要求。

  有消息人士向中国经济时报透露,在此次货币信贷工作座谈会上,央行向各家银行下达指令,要求银行年末不要超出信贷投放指标。

  近日,某股份制银行深圳分行公司业务部人士向本报透露,11月初,受信贷额度限制,该分支机构基本停止了大规模放贷业务,仅对部分中小企业贷款放开。

  但是,从11月份前三周的投放总量来看,信贷冲动依然明显。据财新的报道,11月前三周过后,全年新增信贷已超7.5万亿元的目标。

  兴业银行经济学家鲁政委在接受本报采访时指出,信贷投放是基层机构与总行博弈的一个过程。因为在加息和收紧流动性的强烈预期下,银行分支机构希望争取更多客户、赢取更多收益,而企业则希望争取到更多的低成本贷款。基层机构在明年信贷收紧前有抢跑冲动,因此,今年的信贷投放量可能会超过目标值。

  加息几成定局

  由于通胀压力不断加大,在不到一个半月的时间内,央行已数次上调存款准备金率和加息来抑制通胀。

  在此次会议上,胡晓炼提出,采用数量型工具和价格性工具引导货币信贷回归常态。这意味着在加强流动性管理的工具选择上,央行上调利率的可能性再次加大。

  大多数经济学家和研究机构预计,由于近期政策目标的重点是稳定物价,因此加息的可能性明显提高,预计年内央行会再次加息。

  澳新银行中国经济研究总监刘利刚发给本报的研究报告指出,由于上调存款准备金率不能解决实际负利率问题,央行将可能在下月加息一次,幅度为25个基点。同时,存款准备金率作为流动性管理手段,未来或被多次使用。

  鲁政委认为,年内继续加息的可能性非常高,估计可能在11月份CPI数据公布前后发生。从现在到明年末,可能累计加息56次,即2011年末一年期定存基准利率将达到3.75%4.00%。

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