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镍市下游需积极气氛正在聚集

发布时间:2019-03-18 09:11:43

进入九月中下旬,市场一直热切期待金九银十气氛有彻底落空的落寞迹象,高镍铁价格只有青山钢铁上调10元/Ni,LME镍价继续围绕10000点上线震荡不前。LME三个月场内收盘价在9月16日为10150美元/吨,周五9月18日则下降为9700美元/吨。客观分析镍市场的下游需求,更多积极气氛正在聚集。

全球形势有利。习主席将于9月22日抵达西雅图开启访问美国的旅程,全球前两大经济体的首脑将于9月25日正式会面,全球金融以及大宗商品市场均充满期待,因为中国驻美大使9月5日表示此访会给大家一个惊喜。9月17日中美合作建设西部快线高速铁路的重大利好消息并未引起市场的足够重视,如果加上9月3日中国中车在美国马萨诸塞州投建制造基地的消息,将不仅预示着中国制造拉开了全面走出去的大幕,而且会显示出全球正在掀起高铁建设大潮,对不锈钢乃至镍金属的消费需求的增量意义十分深远。

尽管美联储在2015年内加息的概率越来越低,9月18日凌晨两点宣布维持利率不变的消息对于市场来说仍然应该算一个小惊喜。法国、英国先后表态支持人民币国际化的消息还是引起了中国股市的积极回应,人民币国际化步伐加快必将带动高铁等中国制造更多更好地走出国门。

中国经济趋稳。8月份全社会用电量同比增长1.9%,彻底扭转了7月份下降1.3%的悲观颓势。月,产业用电量增长2.3%,第二产业用电量下降0.7%,而8月份的第二产业用电量却出现增长0.7%。经济形势晴雨表之一的用电量回升态势,与李克强总理于9月10日在大连夏季达沃斯开幕式致辞时强调的中国经济走势缓中趋稳、稳中向好观点是基本吻合的。商务部公布的数据显示,8月份的社会消费品零售总额增长10.8%,为今年以来的水平。8月份出口下降6.1%,降幅也明显收窄。

镍市供给减少。自2015年以来,镍价继续2014年回升冲高后的绵绵下跌态势,甚至在空方炒作下更加无底线地任性下跌,已经迫使诸多镍铁生产企业不得不下决心减产或停产,不少镍矿贸易商也无法再坚持经营。2014年全球矿业40强市值缩水16%,2015年季度中国船舶业利润缩水87.8%,2015年上半年菲律宾镍业公司(NAC)利润缩水45%,一系列冰冷的伤心数据已经严重打击了镍产业链的稳产赚钱雄心。从吉恩镍业宣布提前检修等消息看,预计镍产业链的利润不仅会在2015年第三季度继续缩水,部份镍企业还会扩大亏损。

2014年残存的镍铁库存从时间计算,已经大体消耗殆尽。2015年的镍价严重背离成本底线,引发镍铁以及电解镍的减产态势不断扩大。因价格一步一步持续下降而被拖得只有减产或停产选择的镍企业,即使市场出现趋稳回升迹象,也无力快速组织复产从而增加市场的有效供给。即使LME镍库存又在9月17日回到45万吨的上方,也无法扭转库存继续下降的大趋势。

不锈钢产销稳。不锈钢流通企业必须承接钢厂的产出量,无论佛山还是无锡,不锈钢主要集散地的库存都被一压再压,以规避镍价推动不锈钢价格下行带来的市场风险。不锈钢价格几乎跌至历史低位,无疑同步扩大了潜力巨大的应用领域,越来越多地替代本应使用不锈钢的碳钢份额。尽管市场传言不少不锈钢企业扩大减停产的力度,只要深入分析钢厂一旦减停产的后果影响,就能理解钢铁企业一直尽力坚持生产的选项。实地走访不锈钢流通主要集散地,与知名不锈钢企业管理人员的交流沟通,均证实了不锈钢产销量始终维持坚挺。

一体化工艺影响大。不锈钢炼钢一体化工艺随着2012年6月份广青项目的正式投产,正式引发了颠覆传统炼钢工艺的巨大效应。2014年投产的新增332万吨不锈钢冶炼产能均为清一色的一体化工艺,

镍市下游需积极气氛正在聚集

有力推动国内不锈钢炼钢产能的40%已经彻底告别了传统炼钢工艺。热装热送的新工艺直接消耗镍原矿的镍金属,镍铁或者镍板的消费量无法再与不锈钢的实际产量同步。此外,月累计进口量同比增长139%的外国镍铁凭借镍含量高,也蚕食了镍含量已经大幅度降低的国产镍铁的市场空间,从而加剧了国产镍铁的销售艰难。中国经济的转型升级进入到艰难洗牌阶段,市场竞争机制淘汰过剩供给的趋势如火如荼,无论镍铁冶炼或者镍矿贸易甚至不锈钢贸易的洗牌还会在市场达到新的平衡之前继续深入。

站在2015年中秋节来临的时间点上眺望未来,类似休克疗法的经济政策虽然还会是未来迫不得已的主要选项,不能让经济形势过快下滑俨然已经成为社会共识。无论发改委再新批大理-临沧、弥勒-蒙自、郑州-万州三条新建铁路总投资1427.73亿元,还是国务院努力盘活财政存量资金,无不透露出国家通过加大投资力度来保持经济稳定增长的新趋势。有分析说,中国正全面加大铁路投资,十三、五期间的全国铁路建设投资总额将会从初规划的2.8万亿元上升到4万亿元。一旦中国投资基础设施的落实力度加大,供需失衡态势不断加大的镍市将很难在历史底部继续徘徊犹豫,严重背离应有价值的镍价必将首先迈向回归成本线的征程。

(:中冶有色技术)

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